徽商期货-白糖期货月度报告：消费疲弱，郑糖恐再下一城-200522

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　　摘要：
　　新冠疫情未见拐点、原油弱势、雷亚尔贬值均影响糖价反弹高度。
　　国内的糖进口政策配额外关税5月22日起由85%恢复为50%，现巴西糖进口加工估算价（配额外50%关税）4000元/吨附近、配额内15%关税3200元/吨以下、国内产区糖价普遍在5300元/吨以上。优厚的进口利润更加刺激进口。
　　五月以来，各地复工复产加速，欧美国家也陆续复工，糖的消费情况或将好转。但聚集性场所、大型活动仍受限制，经济滑坡带来消费减少，若第二波疫情暴发，失控状态下食糖消费仍将削减。