徽商期货-棕榈油期货月度报告：季节性增产来临，关注需求变化-200522

《徽商期货-棕榈油期货月度报告：季节性增产来临，关注需求变化-200522（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《徽商期货-棕榈油期货月度报告：季节性增产来临，关注需求变化-200522（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　1、5月份MPOB报告显示棕榈油产量达到165万吨，环比增幅达到18.28%，创下近5年同期增幅最高纪录，确认了疫情和沙巴州种植园关停对棕榈油产量实际影响不大。
　　2、出口方面，马来西亚4月棕榈油出口继续回升，环比增加4.66%至123.6万吨，但增幅有所减缓，3月棕榈油环比增加9.15%，4月出口量仍处于历史同期低位，同比减少25.27%。
　　3、4月，马来西亚棕榈油月末库存继续回升，环比上涨18.26%至204.5万吨，5月大概率延续累库存节奏，但增幅放缓。
　　4、3月、4月份巴西大豆对华装运量均维持在1000万吨附近，根据船期计划，初步预估中国5-7月份大豆到港量非常庞大，原料供给充沛。
　　5、国内疫情控制良好，餐饮消费得以恢复，也使得油脂市场需求量较好，豆棕价差始终保持高位，进而令港口棕榈油成交良好，随着气温升高，油脂的消费结构将转变，棕榈油对豆油消费替代效应加强，且现在豆棕油现货价差在700元/吨以上，处于历史相对高位，棕榈油的需求将会增加。