徽商期货-豆粕期货月度报告：供应充足，需求偏弱，豆粕低位徘徊-200522

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　　摘要
　　1、美豆开局良好，新季产量前景保持乐观，中国买盘对美豆市场能否走出弱势至关重要。
　　2、美豆低位运行与国内大豆供应宽松相叠加，在市场出现新题材之前，国内豆粕市场有望在震荡筑底过程中消化供应压力。
　　3、随着进口大豆陆续到港，预估国内油厂大豆压榨量及开机率将继续回升。
　　4、虽然生猪存栏环比增速持续增加，但是仔猪、小猪对豆粕的需求毕竟有限；禽类价格虽有所上涨，但是总体利润偏低，再加上食品端需求大幅降低，养殖企业补栏积极性不高。