光大证券-2020年5月经济金融数据前瞻：供给端复苏或快于需求端-200605

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◆要点5月，国内的生产生光大证券活活动进一步回归正常。

前20天发电量同比增速恢复至5.0%，5月建筑业PMI回升至60.8（前值59.7）2020年5月经济金融数据前瞻，供给端的生产或恢复较快（部分有赶工原因），但相较而言需求端恢复较慢，聚集类消费仍受到一定抑制，或拖累社消复苏进度。

分项看，预计5月社消零售同比增速降幅或从4月的供给端复苏或快于需求端-7.5%缩窄至0.2%左右，地产、基建和制造业投资累计同比跌幅均有不同程度的收敛。

5月工业增加值或反弹至5.光大证券0%左右，但出口或明显回落至-12.5%。

2020年5月经济金融数据前瞻5月地方政府债大量发行支撑新增社融，社融增速或冲高至12.4%左右。

复工复产继续，消费供给端复苏或快于需求端品供给增加，5月CPI同比或从3.3%回落至2.5%，PPI同比通缩或加深至-3.5%。