中州期货-黑色品种周报：下周入梅但原料强势，成材震荡偏强运行-200607

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■概况：唐山6-9日限产下周型钢将强于其他品种：6-9日唐山区域独立热轧企业加热炉停止进坯，据钢联调研7日部分独立型钢厂已中州期货落实停产措施，型钢日产量影响3.78万吨。

下周入梅消费环比或下降：螺纹钢周度表观黑色品种周报消费小幅增加，但贸易商建材成交回落，反映淡季来临贸易商拿货积极性下降。

下下周入梅但原料强势周一入梅，高温高湿、阴雨连绵的天气将影响户外施工，建材消费进入淡季。

螺纹产量持续14周增加：高炉利润虽持续压缩但利润水平尚可，高炉产能利用率上升至91.9%，上升0.52%，仍有一定增长空间；电炉利润接近盈亏平衡，产能利用率较成材震荡偏强运行上周基本持平。

库存持续12周下降，预计2周后将累库：螺纹钢总库存环比下降4.54%，中州期货同比增加40.47%，根据笔者前期报告的测算预计仍有2周左右的去库时间。

预计到6月19日累库前螺纹库存下降至985万吨黑色品种周报，同比增加25%，今年成材库存同比均高于往年同期水平。

矿石和焦炭涨幅较大，钢厂高炉利润压缩：螺纹高炉利润240，热卷利润120，电炉利润14，盘面利下周入梅但原料强势润187，整体利润水平中等偏低。

成材震荡偏强运行后市观点：产量持续14周增加，下周入梅消费进入淡季，库存降幅将收窄。

巴西疫情高速扩张，矿石产量受中州期货限，发运不稳定，焦炭价格处于上涨周期，矿价和焦价强势成材成本支撑较强，期货小幅贴水。

钢材将震荡偏强运行，型钢受限产支撑将黑色品种周报强于其他钢材品种。

■操作策略下周入梅但原料强势：1、多卷01空螺01策略追踪：卷螺01价差-45，较上周缩小32，此策略可继续持有。

2、螺纹10-成材震荡偏强运行01正套策略追踪：螺纹10-01价差168，较上周缩小6，此策略可继续持有。