德邦证券-德研晨报-200616

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德邦证券国内要闻：5月主要经济指标持续改善，但经济还未回归正常水平。

5月德研晨报中国经济运行延续复苏态势，固定资产投资中，基建及房地产投资对经济拉动较大，工业生产和出口还存在后继乏力的问题，制造业投资和消费前景不容乐观。

货币政策方面，6月15日央行缩量等价续作M德邦证券LF，货币政策进入阶段观察期，6月调降LPR可能性已很小，宽货币加速向宽信用转变。

海外要闻：美联储宣布更新二级市场企业信贷工具，将用于购买广泛而多德研晨报样化的企业债券组合。

此举是为了支持市场流德邦证券动性和大型雇主的信贷可用性。

这将是美联储在本次危机中德研晨报，首次在二级市场直接购入单个公司债券，但将购买具体的公司债标的仍不明确。

市场跟踪：国内市场：德邦证券午后受外围市场影响，A股快速回落，上证指数收盘跌1.02%报2890.03点，创业板指涨0.58%报2219.55点。

两市成交额放量至76德研晨报00亿元。

北向资金全天净卖出40.7亿元，为连续两德邦证券日净流出。

海外市德研晨报场：美股低开高走，道指收涨150点，纳指上涨1.4%，标普500指数上涨0.83%。

科技股普涨，热门中概股多数德邦证券收涨。

行业观点：汽车：5月，汽车产销分别完成218.7万辆和219.4万辆，环比增长4%和5.9%，同比分别增长18.2%和14.5德研晨报%，增幅比上月大幅扩大。

从5月库存看，厂家库存有较明显下降，终端库存略有增加，显示出车厂开始发力销售，预计Q3市场促销德邦证券力度仍会较大，龙头企业销量预计回暖更明显。

新能源车方面，近期国内较多新车上市，在7月22日补贴退坡缓冲期前预计会有抢装现象，但考虑经济环境和整体的补贴力度，抢装力度有一定的不确定性；而国产特斯拉和欧洲新能源车销量快速增长德研晨报的确定性较高，对相关产业链公司利好明确。

建议关注德邦证券上汽、广汽、华域等稳健的国内龙头，新能源车方面建议关注宁德时代、恩捷股份和天赐材料。

商贸零售：疫情冲击下，我国社会消费品零售总额3月开始回暖，但恢复速度较慢，德研晨报餐饮业受到直接打击。

根据政府工作报告，今年的城镇调查失德邦证券业率目标是6%左右，而5月为5.9%，因此急需尽快采取措施稳定就业。

德研晨报两会之后，“地摊经济”迎来了华丽转身。

经测算，若各地顺利推进，保守预计我德邦证券国209个主要城市有望开放50万个摊位，预计可以新增就业120万人。

受益于地摊经济概念，短期炒作的子板块主要包括啤酒、小货车、商品批发市场，行业发展是否能够为上市公司带来实质性的利润德研晨报增厚仍有待观察。

风险提示：市场剧烈波德邦证券动，系统性风险发生。