兴业证券-上证指数修订及科创50指数发布点评-200620

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　　投资要点
        2020年6月19日，上海证券交易所和中证指数有限公司发布《关于修订上证综合指数编制方案的公告》、《关于发布上证科创板50成份指数的公告》决定对上证指数的编制规则进行修正、同时发布科创50指数。
　　上证指数具有近30年历史，编制规则修正将释放新活力：上证指数发布于1991年7月15日，是A股市场第一条股票指数。但近年来关于上证指数“失真”“缺乏表征性”的意见频出，我们认为其存在以下三点主要问题：1）未将风险警示股票剔除；2）新股纳入时间过短；3）新兴产业占比不足。伴随着编制规则修订方案的推出，这三个问题得到了解决。上证指数的稳定性将得到提高，同时其对于上交所上市公司的代表性以及我国经济的代表性也将得到提高。我们判断，伴随着上证指数编制规则的修改，已有近30年历史的上证指数将迸发出新的活力。
　　富国上证综指ETF（510210.OF）成立于2011年1月30日，上市于2011年3月25日，是富国基金旗下的一只ETF基金。基金经理为方F、王保合，两位基金经理管理经验丰富，截止至2020Q1，方F先生、王保合先生在管基金总规模分别为203.51亿元、276.81亿元。富国上证综指ETF是目前市场上唯一一只跟踪上证指数的ETF基金。
　　科创50指数正式发布，对A股权益市场意义重大：科创50指数选取了科创板中市值大、流动性好的50只股票，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。科创50指数作为反映科创板核心上市公司价格表现的首条指数，为投资者提供了衡量科创板整体表现的工具，也为以科创板为基准的主动被动基金产品提供了参考标的。