中州期货-黑色品种周报：热卷消费强劲，持续15周去库，或带动成材整体偏强运行-200621

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概况：上期所发布螺纹期货厂库交割通知对交割提振有限中州期货：上海期货交易所推出螺纹期货厂库交割，旨在丰富螺纹钢交割方式，鼓励实体企业积极参与交割，使期货价格更具价格发现功能。

目前螺纹钢销售除了广东区域基本以理计为主，而期货定价和交割均为过磅价，存在负公差，实体企业若要交割则大多需单独生产一批交割螺纹，导致实黑色品种周报体企业会尽量采取不交割的方式了解头寸。

同热卷消费强劲时螺纹期货长期贴水不利于现货交割。

华东持续降雨建材消费环比下降制造业持续回暖热卷消费回升：螺纹钢周度表观消费下降持续15周去库7.48%，贸易商建材成交下降8.27%，华东地区持续降雨影响户外施工，建材消费下降。

近期汽车、家电等或带动成材整体偏强运行制造业产销同比和环比大幅增加，热卷消费进一步回升。

螺纹产量开始回落热卷产量小幅增加：短流程产能利用率中州期货小幅下降，同时热卷利润回升后部分高炉铁水开始偏向热卷，使得螺纹产量略下降，热卷产量增加。

螺纹开黑色品种周报始累库热卷持续15周去库：螺纹钢库存持续13周下降后，本周开始累库，热卷总库存持续15周下降。

高炉利润尚可电炉处盈亏热卷消费强劲线：螺纹高炉利润164，热卷利润174，电炉利润16，盘面利润178。

后持续15周去库市观点：螺纹消费下降，库存持续13周下降后本周开始累积，电炉接近盈亏对钢价形成支撑。

制造业持续回暖，热卷消费进一步或带动成材整体偏强运行上升，库存持续15周下降。

热中州期货卷供需强势或带动下周钢材整体偏强运行。

品种强弱：热卷>螺纹钢操作策略：1、多卷01空螺01策略追踪：卷螺01价差20，较上周扩大38，价差已达目标区间，可兑现黑色品种周报部分利润，继续持有剩余头寸。

2、螺纹10-01正套策略追踪：螺纹10-0热卷消费强劲1价差149，较上周缩小13，短期将受累库影响价差回落，中期仍可持有。