中州期货-聚烯烃周报：上游库存出现结构差异，供需存环比转弱可能-200628

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■概况：端午节后石化库存仅较节前累中州期货积7万吨至72.5万吨，虽然较往年同期要高，但已经低于预期的水平。

其中PP的库存明显高于往年，PE则聚烯烃周报略低于往年，库存结构有所分化。

下游方面7月之后实际需求可能会环比转弱或增速下降，而供给端上游库存出现结构差异高进口量依旧存在同时国内检修影响量环比会有小幅减少，故而供需存在转弱的可能性。

结合库存差异而言，如果价供需存环比转弱可能格出现阶段性的调整，PP的表现可能会比PE更弱一些■策略提示：7600附近做空PP。