德邦证券-德研晨报-200629

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投资要点：国内要闻：德邦证券5月份工业企业利润增速由负转正。

国家统计局公布，5月全国规模以上工业企业实现利润总额5823.4亿元，由4月份同比下降4.3%转为增长德研晨报6.0%，主要原因包括：成本上升压力缓解，工业品价格变动增加企业盈利空间，以及石油加工、电力、化工、钢铁等重点行业利润改善明显。

海外要闻：美联储限制金融机构第三季度派息与回德邦证券购股票。

美联储公布银行压力测试结德研晨报果，结果显示，冠状病毒疫情对大型银行产生了不同程度的冲击，少数银行可能面临资本不足的潜在风险，所以美联储将限制金融机构在第三季度派发股息和股票回购。

市场跟踪：国内市场：节前最后一个交易日，上证指数涨0.3%，周涨0.4%，连涨两周；深证成指涨0.17%，周涨1.25%，连涨五周；德邦证券创业板指涨0.02%，周涨2.72%，连涨五周。

北向资金净买入18.56亿元，为连续5日净买入；板块方面，半导体、消费电子板块德研晨报表现强势，白酒、游戏板块冲高回落。

海外市场：德邦证券美国三大股指上周五大跌。

道指跌2.84%，纳指跌2.59德研晨报%，标普指数跌2.42%。

板块方德邦证券面，科技股跌幅靠前，脸书跌超8%，推特跌超7%，航空与邮轮股也普遍下跌。

行业观点：生物医药：继6月15日揭晓一期二期临床试验结果，和6月23日宣布新冠肺灭活三期临床正式启动后，德研晨报中国生物技术股份有限公司目前已建成全球最大的新冠疫苗生产车间，该车间按照生物安全和GMP标准建设，产能预计为1亿剂次每年。

该车间通过2个月时间的赶工，于4月15日完德邦证券成车间的建设，随后经过国家级生物安全专家的现场评估，认为其建设标准和质量水平已能够满足新冠肺疫苗生产的生物安全防护要求。

电子行业：在科创板一年之际，集成电路成为资本市场最靓德研晨报丽的风景线。

目前有17家集成电路产业链企业科创板上市交易，总市值近6000亿元，占科创板市值比德邦证券例约30%。

近40家集成电路相关企业正德研晨报在上市的过程中，已为产业募集近300亿元资金，近期有望接近500亿元。

从当前国际形势来看，集成电路的发展将在很长的一段时期德邦证券内，受到国家的高度重视，政策、资金和国内产业链的支持均会持续加强。

虽然这个领德研晨报域的个股在二级市场涨幅较为可观，但是仍然有很大的机会。

我国作为集成电路消费的大国，恰逢5G开启的电子行业新的周期，国内德邦证券集成电路的快速发展，目前仍然难以满足国内的需求。

海关总署数据也表明这一点，今年前5个月，进口集德研晨报成电路2011.5亿个，同比增加27.3%，总价值为8794.3亿元人民币，同比增长14.5%。

所以，在行业周期向上的同时，国产替代的推动力也不断增强，集成电路产业的空间和机会值得我们德邦证券后续持续关注研究。

风险提示：市场剧烈波动，系统德研晨报性风险发生。