光大证券-2020年6月PMI数据点评：继续复苏，仍有分化-200630

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2020年6月中国制造业PMI为50.9%（前值50.6%，Bloomberg市场预测中值为50.5%），非制造业商务活动指数为54.4%（光大证券前值53.6%）。

经2020年6月PMI数据点评济扩张速度略有加快。

制造业PMI和非制造业商务活动指数连续四个月维持在50%以上，且较5月分别上升0.3、0继续复苏.8个百分点，显示经济扩张速度略有加快。

生产扩张速度最快，新订单扩张速度继仍有分化续加速。

产成品库存加速去化，这也带动了光大证券原材料采购量上升幅度加快，原材料库存下降幅度缩窄。

价格大幅改2020年6月PMI数据点评善，有助于改善企业盈利。

从业人员为49.1%（前值49继续复苏.4%），显示就业压力未减。

外贸和小企业仍有仍有分化隐忧。

制造业新出口订单和进口降幅缩窄，但海外疫情仍有不确定性，预计外贸未来光大证券仍将承受一定压力。

未来制2020年6月PMI数据点评造业仍将缓慢恢复。

在总量政策适度的情况下，未来经济仍将缓慢继续复苏恢复，但难现金融危机时的大幅上升，6月经营活动预期较5月有所下降。

服务业恢复加速，建筑业边仍有分化际走弱。

疫情进一步得到控制，人们信心恢复，光大证券制造业恢复，带动服务业恢复加速；建筑业边际走弱可能和南方强降雨导致停工有关，建筑业业务活动预期仍然保持高位。