德邦证券-德研晨报-200701

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国内要闻：央行下调再贷德邦证券款再贴现利率0.25个百分点。

证券时报报道，央行决定于2020年7月1日起下调再贷德研晨报款、再贴现利率。

其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后德邦证券，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。

再贴现利率下调德研晨报0.25个百分点至2%。

此举表明，央行在总量政策上仍保持一定的谨慎，倾向于使用结构性的德邦证券货币政策拉动经济。

海外要闻：美联储主席强调遏制新冠疫情对经济复苏至关德研晨报重要。

美联储主席鲍威尔周二向国会强调，在美国经济从史上最严重的德邦证券萎缩中反弹之际，控制住新冠疫情至关重要。

当前美联储已将利率下调至零，并与财政部合作启动了九项紧急贷款计划，旨在为从市政到中型企德研晨报业在内的各种主体提供信贷支持。

这些措施旨在降低德邦证券借贷成本。

德研晨报市场跟踪：国内市场：A股周二单边上行。

上证指数涨0.78%；深证成指涨德邦证券2.04%，创4年半新高；创业板指涨2.77%，创4年半新高。

两德研晨报市成交额接近7500亿元。

板块方德邦证券面，科技股全面走强，大金融板块午后发力。

海外市场：美股德研晨报周二收高。

德邦证券道指涨0.85%；纳指涨1.87%；标普指数涨1.54%。

从二季度来看，美股实现大涨，道指上涨了17.8%，为1987德研晨报年以来最大季度涨幅；标普指数上涨约20%，为1998年以来最大季度涨幅；纳指上涨30.6%，为2001年以来的最大季度涨幅。

行业观点：家电：产业在线数据显示，618大促和天气逐步升温，使得德邦证券因疫情而滞后的需求得到了释放，7月空调排产数据也较为亮眼。

行业整体排产151德研晨报4万台，同比增长21%，行业得到短期的恢复增长。

从结构来看，7月内销排产同比增长25%，除奥克斯同比下降以外，其他企业内销排产同比德邦证券有不同程度的上升；7月行业出口排产同比上升11%，其中海信科龙同比有大幅提升。

库存方面，5月空调工业德研晨报库存1486万台，商业库存2984万台，行业整体库存4470万台，同比下降5%。

旅游：昨日，财政部、海关总署、税务总局发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》，政策自2020年7月1日起实施，其主要内德邦证券容如下：离岛旅客每年每人免税购物额度从3万提高至10万元（包括岛内居民旅客），并且不限次；取消单件商品8000元免税限额规定；免税商品种类由38种品类扩大到45种，包括消费电子、烟酒；大幅减少限制购买适量的品类，化妆品每人单次购买数量从12件调整为30件；允许适度竞争。

我们认为本次政策有利德研晨报于中国中免进一步丰富离岛免税商品种类，优化商品结构，引进国际一线高品质、高水准的产品、有利于深度参与建设海南自贸港和国际旅游消费中心。

风险提示：市场剧德邦证券烈波动，系统性风险发生。