国联期货-股指月报：内外环境稳定，推升股市上行-200702

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当前A股所处的内外环境虽有扰动但整体稳定：1.受全球疫情蔓延以及复工受阻的影响，国联期货A股会受到外围股市的扰动，但相对于外围股市而言，整体表现将更加坚韧。

2.A股所处的货币政策股指期货7月月报环境仍然较为稳定，但是暂时进入了观察期，下一阶段由流动性大幅宽松推升的股市行情出现的可能性不大。

3.国内经济复苏仍内外环境稳定在持续，这是支撑近期与下一阶段A股上行的主要逻辑。

不过经济复苏是一个缓慢的过程，推升股市上行当前复苏速度已减缓。

国联期货4.金融市场改革的步伐在不断加快，A股生态环境将持续改善，配置价值将不断提升，从而吸引外资等增量资金的进入。

由此可见，当前整股指期货7月月报体环境偏向积极，市场情绪也较为乐观。

不过除了上述几个方面的影响因素以外，投资者也需警惕当前全球政治经济形势给A股带来的风险，若这些因素进一步发酵，不内外环境稳定排除将引发A股高位回调的可能。

结合技术分析，从日K线来看，上证指数自2646点以来的上行趋势线保持较推升股市上行好，成交量也有所放大，呈现出量价齐升的格局。

且近国联期货期券商、银行等金融权重股的表现较强，A股短期上行趋势得到进一步确认，后续板块或将在金融权重以及科技成长之间轮动。

从周K线来看，当前上证指数已经突破自2018年2月以来的下降趋势线，不过突破的有效性仍需结股指期货7月月报合成交量来持续关注。

预计下一阶段A股将维持震荡上行的走势，建议投资者以谨慎偏多的思路应对，多单可以续持，内外环境稳定同时注意防范高位回调风险。