国联期货-股指衍生品周度评论-200717

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　　股指期货：阶段调整，谨慎偏多
　　本周A股出现明显回调，前期上涨过快的权重以及题材板块纷纷回调，北向资金持续净流出。
　　当前经济复苏仍在持续，政策面离收紧还有一段距离，这是支撑股市上行的主要逻辑；但是全球疫情、中外形势等方面的扰动因素客观存在，前期获利盘的离场以及短期技术上的回调需求也导致指数出现明显回调。
　　当前指数处于阶段性调整期，在市场主要逻辑没有被打破的前提下，指数回调后或存在布局机会，建议投资者以谨慎偏多的思路对待，可逢回调轻仓试多，注意控制仓位、逐步建仓，谨慎的投资者也可暂时观望，待市场企稳后再择机入场。
　　股指期权：建议观望
　　主要逻辑：沪深300指数处于阶段性调整期，8月期权隐含波动率估值适中，短期继续回落的空间有限，建议保持期权买方思路，待指数有企稳迹象后布局看涨期权，期权卖方注意控制好仓位及节奏。