中州期货-聚烯烃周报：阶段性调整符合预期，8月后再关注需求改善-200719

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　　■概况：
　　本周聚烯烃表现疲软，价格有所回调，主要在于需求端环比转弱，PE有部分原因是存在供给增加的预期。
　　需求呈现季节性下滑，聚丙烯下游开工率进一步下降，塑编、BOPP、注塑和无纺布无一例外，前期持续维持高开工率的无纺布，在国内外口罩价格下跌实际需求下滑的情况下纤维料的需求也将有所下降，塑料方面旺季需求还未到来，但下游农膜企业原料库存已经高于往年，叠加未来国内检修减少产量回升，阶段性预期转弱。
　　7月出现的阶段性回调是预期之中的，展望到未来两个月的供需平衡，聚烯烃的整体表现还是不会太差，近期的调整在需求没有起色前还会延续，但并非趋势扭转，8月以后或有供需环比好转的可能，且PP的弹性好于PE。
　　■策略提示：PP空单逢低逐步止盈