中州期货-黑色品种周报：华东区域下周基本出梅，高炉即期利润创近3年新低，震荡偏强运行-200719

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　　■概况：本周螺纹和热卷主力合约整体继续呈现上涨走势，螺纹2010和热卷2010周环比分别上涨0.98%和1.46%。基本符合上周周报的观点（流动性充裕利多商品定价电炉亏损减产继续偏强运行）。二季度GDP增速和上半年房地产投资增速均实现由负转正二季度经济环比明显改善：一季度GDP增速同比下降6.8%，二季度GDP增速3.2%，实现由负转正，国内经济环比改善明显。同时1-6月地产投资重回正增长，房价上涨和销售增加促进房地产企业投资积极性较高，虽深圳因房价上涨过快楼市调控升级，但其他销售较差的地区限购政策松绑，深圳地产调控较难升级为全国性楼市调控，地产端对钢材的需求仍较强。上海、杭州等华东区域下周将出梅，华中等地区降雨持续，出梅时间进一步延后。钢材消费小降：螺纹钢周度表观消费环比下降0.47%，热卷表观消费下降0.54%。电炉产能利用率持续大幅下降螺纹产量继续下滑：长流程和短流程产能利用率均下降，钢材周度总产量下滑。螺纹和热卷库存继续累积：螺纹钢总库存环比增加1.19%，热卷总库存环比增加3.66%。螺纹高炉即期利润创2017年以来新低电炉亏损继续：螺纹钢高炉利润60元/吨周环比降47元/吨，热卷钢厂利润220元/吨降27元/吨，独立电弧炉钢厂亏损85元/吨降23元/吨，螺纹钢盘面利润173元/吨降59元/吨。后市观点：二季度GDP增速和上半年地产投资增速重新回正，经济环比改善明显，地产端对钢材消费带动仍较强。下周华东区域基本出梅，建材成交有望回升，电炉亏损减产继续，螺纹高炉即期利润下降至近3年新低，但基差相对偏小，下周钢价将继续震荡偏强运行。
　　品种强弱：热卷>螺纹钢
　　■操作策略：
　　1、多卷01空螺01策略追踪：卷螺01价差20，较上周扩大21，继续持有。
　　2、螺纹10-01正套策略追踪：螺纹10-01价差141，较上周缩小14，继续持有。