德邦证券-德研晨报-200723

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　　投资要点：
　　国内要闻：
　　基金二季报：基金总规模达17万亿，上半年激增2.2万亿。权益类基金成为规模增长的主力，上半年权益类基金达“千亿级”的公司增至16家，比去年末增加7家。易方达基金、华夏基金、广发基金位居非货币、短期理财基金排名和权益类基金排名前三。二季度各类基金合计盈利达到7557.27亿元，而一季度亏损288.75亿元，因此，上半年公募基金利润为7268.52亿元，较去年上半年6562.77亿元的利润，增长10.75%。
　　海外要闻：
　　韩国财政部公布2020年税改计划。将对数字货币征收20%的资本利得税，对年收入超10亿韩元部分的个人所得税税率从目前的42%上调至45%；到2023年前，对韩国综指内股票交易税将由当前的0.25%下调至0.15%，取消之前对股票投资征收资本利得税的计划。
　　市场跟踪：
　　国内市场：A股早上低开高走，午后明显回落。上证指数收盘涨0.37%，深证成指涨0.89%，创业板指涨1.19%，北向资金净买入超40亿元，但沪股通净卖出18亿元。券商、军工回吐涨幅，医药股持续升温，免税概念继续走强。
　　海外市场：美国三大股指集体收高，标普500指数连涨四日。道指涨0.62%，标普500指数涨0.57%，纳指涨0.24%。辉瑞制药涨逾5%，领涨道指。科技股与热门中概股涨跌不一，黄金股普涨，金融股多数下跌。
　　行业观点：
　　生物医药：上海阳光医药采购网发布《关于开展部分药品相关基础信息采集工作的通知》，计划对相关药品信息进行采集，为后续开展集采做准备。采集范围涉及53个品种和86个品规，其中不乏二甲双胍、匹伐他汀、缬沙坦等慢病用药的大品种。本次所涉及企业包括：提供药品及伴随服务的国内药品生产企业，药品上市许可持有人，境外生产企业在中国大陆设立或指定并能承担相应法律责任的代表机构或企业法人等。
　　固收：周三央行未开展公开市场操作，全天各期限利率债下行2bp左右。重要新闻方面，有消息人士表示央行没有进一步放宽货币政策的必要，但将维持金融条件的宽松以支持经济恢复，央行希望避免过度刺激造成副作用。我们认为整体而言，当前的利率债上有顶下有底，顶部在疫情爆发前的3.07%，底部在2.70%左右，利率过高也不利于积极财政政策和宽信用政策的实施，而当前的中国经济的恢复显然也不利于收益率的快速下行。
　　风险提示：市场剧烈波动，系统性风险发生