国联期货-股指月报：支撑扰动并存，谨慎偏多对待-200731

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A股当前处在一个向下有支撑、向上有扰动的阶段，具体来看：1.当前国内经济稳步运行，这是支撑A股上行的主要逻辑，不过当前仍国联期货然处在一个弱复苏的状态，政策贸然退出的可能性不大。

2.近期海外偏空因素占据上风，将对市场风险偏好形成一定压制，不过在当前国内以内循环为主的背景下，不管是全球疫情形势还是中美之间的关系，其对A股的影响均有不同程度的股指月报弱化，并且在国内疫情防控与经济复苏进程领先全球的背景下，A股在全球资产配置中更具吸引力。

3.近期资金入市节奏虽有所支撑扰动并存放缓，但更多与获利盘了结离场导致的交易型资金流出有关，结合A股在全球资产配置中的吸引力以及国内公募基金的发行成立速度，A股的配置型资金仍然可观，将为A股源源不断地注入活力。

4.结合技术分析，从当前盘整的点位来看，指数下方支撑仍然有效；从近期的市场情绪来看，成交量较前期萎缩明显，且指数一直围绕BBI多空线胶着，显示多空力量正在博弈、市场情绪较为纠结；不过随着近日反弹谨慎偏多对待行情的开展，成交量略有起色，这是一个积极的信号，后续需要密切关注成交量的变化与配合。

综上所述，A股处在一个向下有支国联期货撑、向上有扰动的阶段，建议投资者仍以谨慎偏多的思路对待，前期低位多单可以续持，注意控制仓位、防范风险，空仓者可暂时观望，等待回调结束信号明确后再行入场，风格上推荐IF合约。