德邦证券-德研晨报-200807

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国内要闻：央行发布《20德邦证券20年第二季度货币政策执行报告》。

报告指出下一步稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社德研晨报会融资规模合理增长。

要增强针对性和时效性，根据疫情防控和经济金融形势把握货币政策操作的力度、节奏和重点，坚持把支持实体经济恢复与可持续发展放到更加突出的位置，综合运用并创新多种货币政策工具，保持德邦证券流动性合理充裕，疏通货币政策传导机制。

从报告对货币政策的德研晨报表态看，基本延续了年中中央政治局会议以及央行近期的表态基调，并未有太大变化。

海外要闻：德邦证券美国7月ADP数据不及预期。

美国7月ADP就业人数增加16德研晨报.7万人，远远低于预期的增加120万人和前值，前值由增加236.9万人上修至431.4万人，修正后创历史最大环比增幅。

从公司规模上看，各规模企业就业状况呈现德邦证券不同分化。

其中大型企业恢复的就业岗位占了总量的近8成，7月新增就德研晨报业12.9万人，中型企业新增6.3万人。

而上个月就业岗位恢复最多的小型企业7月就业市场转德邦证券而恶化，流失了2.5万个就业岗位。

市场跟踪：国内德研晨报市场：A股探底回升，上证指数收盘涨0.26%。

两市成交额近1.3万亿元德邦证券；北向资金净卖出25.48亿元。

券商尾盘急拉，中信证券、中信建投德研晨报触及涨停，最终分别收涨7.26%、9.24%。

海外市场：昨日三大美股指低开高走，道指收涨逾180德邦证券点，标普距收盘最高纪录仅差1%，纳指涨1%，四日连创新高。

行业观点：纺织服装：随着国内疫德研晨报情逐渐好转，品牌零售的二季度开始好转，虽然受6、7月雨水天气影响，线下恢复放缓，预计头部品牌2020H2销售复苏趋势不变，库存有望改善。

森马六月份线上增速维持在10%左右，线下受北京疫情影德邦证券响略有下滑。

宝胜国际6月销售额同比增5.2%，连续两个月销售录得正德研晨报增长，表明渠道信心回暖。

我们建议继续关注两类标的，1）品牌服饰中景气度较高的品类，如李宁、安踏、地素时尚，2）新兴细分领域龙头，如德邦证券开润股份、南极电商、珀莱雅。

生物医药：阿斯利康宣布将通过技术转让推进新冠疫苗AZD1222在中国内地市场的研发、德研晨报生产、供应和商业化。

AZD1222为阿斯利康与牛津大学合作开发的一款腺病毒为载体的新冠疫苗，从已公布的临床I/II期临床结果来看，受试者对该疫苗可以耐德邦证券受并产生较稳定的免疫应答。

与阿斯利康签署独家德研晨报授权合作的企业是康泰生物。

根据协议，康泰生物将确保在2020年底前达到1亿剂新冠疫苗的年产德邦证券能，并在2021年底前将产能扩大2亿剂。

风险提示：市场剧烈波动，系统性风德研晨报险发生。