国联期货-股指衍生品周刊-200807

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本期导读：股指期货：存量博弈，等待时机在上周小幅反弹后，本周A股维持窄幅震荡走势，但日内波动有所加大，市场量能继续保持高位，两融余额实现8连升，外资净流出态势环国联期货比上周继续减弱。

政策维持宽松基股指衍生品周刊调，经济复苏持续进行，A股配置价值提升，支撑股市上行的主要逻辑仍在，短期市场有所谨慎，外围扰动时有发生，指数或有震荡整理的需求。

从技术上来看，指数已突破自回调以来的收敛三角形上沿，上证33国联期货00点附近的压力位也已突破，但整体仍处于大区间震荡阶段。

建议投资股指衍生品周刊者可于IH、IF、IC主力合约30日均线附近轻仓试多。

由于近期板块轮动较快，我们建议关注较为综合的IF合约带来国联期货的投资机会。

股指期权：继续持有做空波动率策略主要逻辑：目前隐波处历史高股指衍生品周刊位区域，且近10个交易日市场波动有明显放缓趋势，如沪深300指数实际波动率仅有15.5%左右，期权估值较高，建议继续持有做空波动率交易策略。

风险提示：隐含波动率大幅上国联期货行潜在风险较大，卖出期权头寸注意管理好仓位及止损。