德邦证券-德研晨报-200812

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国内要闻：央行：7月社会融资规模增量为1.69万亿元，比上年同期多40德邦证券68亿元。

M2同比增10.7%，狭义货币增长6.9%，人民币贷款增加99德研晨报27亿元，外币贷款增加192亿美元。

分部门看，住户部门贷款增加7578亿元，其中，短期贷款增加1510亿元，中长期贷款增加60德邦证券67亿元；企（事）业单位贷款增加2645亿元，其中，短期贷款减少2421亿元，中长期贷款增加5968亿元，票据融资减少1021亿元；非银行业金融机构贷款减少270亿元。

总体而言德研晨报，贷款增速小于预期。

海外要闻：美国德邦证券7月PPI同比降0.4%，环比升0.6%，超市场预期。

除去食品、能源和贸易服务等波动性较大的部门，美国7月核心PPI环比增长0.5%，同样高于预期的增长0.1%德研晨报和前值降低0.3%。

美联储宣布调整市政流动性便利工具定价，将每种信用评级类别的免税票据的息差降低德邦证券了50个基点，减少了应纳税票据相对于免税票据的利率。

市场跟踪：国内市场：A股早盘高位整理，午后三大股指德研晨报集体跳水。

上证指数收盘跌1.15德邦证券%，深证成指跌1.4%，创业板指跌1.7%，两市成交额连续10个交易日突破万亿，北向资金净买入近40亿元。

军工股、集成电路、农业板块较为强势，科技股德研晨报、黄金股、券商全线回调。

海外市场：美股尾盘加速跳水，三大股指集体德邦证券收跌。

道指跌0.38%，标普500指数跌0.8%，纳德研晨报指跌1.69%。

贵金属概念股大跌，热门中德邦证券概股收盘多数下跌，“复工股”依然表现相对较强，旅游、航空、汽车等多数上涨。

行业观点：家电：奥维云网2020年31周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线渠道零售额分别同比德研晨报-24%、+37%、-49%；线上渠道零售额分别同比-11%、+26%、+12%。

从数据来看，冰德邦证券箱和洗衣机的终端需求近四周持续走强；空调近期表现较弱，但随着雨季结束，31周数据已经环比30周改善。

油烟机线下渠道零售额同比+55%，线渠道零售额同比+25%，同比增速在过往8周中处于较高水平，提示终端需求继续德研晨报向好。

集成灶线下零售额同比+18%，线上零售额同比+43%，年内终端表德邦证券现自3月起均较为良好。

生物医药：基于吉利德随机、开放标签的多中心III期临床试验结果，公司宣德研晨报布向FDA提交瑞德西韦的新药申请，用于治疗新冠肺。

临床试验结德邦证券果显示，接受瑞德西韦治疗的患者临床缓解时间更快且没有新的安全性问题。

瑞德西韦现已经获德研晨报得FDA、欧盟、日本及澳洲等国家及地区的紧急授权使用。

在发达国家，该产品定价为每剂390美元，一个疗程治疗费用德邦证券约为3120美元。

授权印度西普拉生产的瑞德西韦仿药定德研晨报价为53美元，一个疗程费用约为425美元。

风险提示：市场剧烈波动德邦证券，系统性风险发生。