德邦证券-德研晨报-200828

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投资要德邦证券点：国内要闻：7月工业企业利润增速继续加快。

7月规模以上工业企业利润总额同比增长19.6%，前值增1德研晨报1.5%。

41德邦证券个工业大类行业中，有32个行业利润实现增长，比6月增加9个。

不过德研晨报，国内外环境复杂严峻，未来工业企业利润增长仍有一定不确定性。

海外德邦证券要闻：美联储声明将力求使通货膨胀率适度高于2%。

美联储批准关于“长期目标和货币政策战略”声明的更新，强调最德研晨报大就业率是一项广泛的、包容性的目标。

在价格稳定方面，适当的货币政策可能德邦证券会在一段时间内力求使通货膨胀率适度高于2%。

市场跟踪：国内市场：昨日沪深震荡上行，上证指数涨0.61%，创业板德研晨报指涨1.7%，两市成交金额回落至8000亿上方，北向资金净流出10.05亿元。

海外市场：美国三大股指涨跌不一，道指涨0.57%，纳指跌0.34%，标普500德邦证券指数涨0.17%，大型科技股多数下跌，热门中概股涨跌不一。

行业观点：化工：受库存及飓风双重德研晨报利好支撑，本周原油维持震荡上行走势。

周三EIA发布的原油库存报告显示，截至8月19日当周美国原油库存超预期下降468.9万德邦证券桶，仍然处于去库通道中，但馏分油继续累库存。

美国原油产量增加10万桶/日至1080万桶/日，德研晨报基本维持稳定。

同日美国国德邦证券家飓风中心宣布“劳拉”升级为4级飓风，原油与汽油价格双双触及五个月高点。

根据计算，156万桶/日的原油产能和234万桶/日的炼化产能受到影响而关闭，德研晨报这对原油构成短期支撑，但夏季出行旺季接近尾声，原油的涨势很可能被终结。

电子：8月26日TrendForce公布十大晶圆代工厂2020年第三季度营收排名预测，排名前五的厂商分别为台积电、三星、Globalfo德邦证券undry、联电、中芯片国际。

其中台积电2020年第一季度市占率达到51%，预计第三季度将会进一步提升至53.9%，主要德研晨报来自台积电7nm订单不断提升以及5nm制程将在第三季度开始大规模量产。

华为作为台积电重点客户之一，受到美国禁令限制，台积电在9月15日后无法向华为出货5nm芯片（麒麟9000），5nm产能将会释放，但高通、AMD、联发科等客户也在加速转向5nm研发来填补产能，使台积电5nm德邦证券产能不受影响甚至还持续扩产。

根据台积电技术论坛发布，目前5nm产能是6万德研晨报片晶圆/月，随着Fab18的P3与P4扩产，预计产能将会提升至11万片/月。

在3nm制程方面，目前进度顺利德邦证券，预计2021年进入试产，目标2022下半年量产。

先进制程需求强劲，台积电扩产直接受益上游半导体设备材德研晨报料，可以重点关注台积电上游供应商。

风险提示：市场剧烈波动，系统性风险德邦证券发生。