南华期货-股指期货日报：股指继续震荡下行-211028

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每日观察:今天A股三大股指继续震荡下行。

收盘沪指跌1.23%,深证成指跌1.03%,创业板指跌0.92%，仅消费板块上涨涨，煤炭、石油石化、有色、钢铁板块领跌。

两市成交金额约1.1万亿元，小幅放量，连续第5个交易日突破1万亿元。

北向资金大幅净买入71.72亿元。

万得全A指数成份中涨停家数56家,跌停61家，下跌股票数量近3400只,赚钱效应差,涨跌家数比为0.30。

期指方面，IF主力跌0.14%、H涨0.21%，IC跌0.71%，期指贴水收窄，IF、H成交量小幅缩小，IC成交量小幅扩大。

这两天股指走势较弱，一定程度上超出了我们的预期。

近期并未出现重大突发消息，无论是碳中和、煤炭等大宗商品控价、电力市场化、企业盈利受成本及停工影响等都有前期铺垫，房地产税试点的消息也已有数日，但近日股指持续走弱。

我们认为，这是主要由于两个方面原因。

一方面当前市场流动性合理充裕，按照央行表态来看，降准的可能性较小。

前阶段支撑IC走强的因素发生变化。

另一方面，9月经济数据较弱，我们可以认为正在经历筑底，但经济预期转好仍需更多经济数据支撑。

从微观角度来看，近日利多利空因素交织，电力市场化增加企业经营成本，大宗商品受政策影响大跌，有望缓解企业成本压力，但是商品降价的幅度和持续时间较难判断。

市场的态度可能更多的是等待，等待月底的10月PMI数据公布。

此外，本周是三季报披露的截止时间，对业绩暴雷的担忧一定程度上也影响市场情绪。

所以，股指在经历前两周的反弹后，上行动能不足，这几日的走势震荡偏弱。