亿翰智库-蓝光发展-600466-华东+华中销售占比超五成，盈利能力保持稳健-200831

《亿翰智库-蓝光发展-600466-华东+华中销售占比超五成，盈利能力保持稳健-200831（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《亿翰智库-蓝光发展-600466-华东+华中销售占比超五成，盈利能力保持稳健-200831（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观亿翰智库点：自提出“1+3+N”战略后，蓝光发展致力于走出成都，实现全国化布局。

从2020上半年各区域的销售占比变化情况来看，成都区域的销售金额占比进一步下降，其他非成都区域的销售占比均蓝光发展有所上升，可见蓝光发展正逐渐弱化成都的大本营效应，随着公司在非成都区域投资力度的加大，公司已实现从区域性房企到全国性房企的转变。

一、非成都区域销售占比提升，华东+华中占比60046654%自提出“1+3+N”战略后，蓝光发展致力于走出成都，实现全国化布局。

从2020上半年各区域的销售占比变化情况来看，成都区域受创较为严重，销售金额占比下降了5.5个百分点至17.3%，华东与华中区域已成为蓝光发展的新销售主力，两大区域销售金额占比达54%，较2019华东+华中销售占比超五成年同期增长了4个百分点，其他非成都区域的销售占比也有所提升。

二、积极扩充优质土储，强化高能级城市占比从公司的土储情况来看，2020上半年蓝光发展进一步调整土储结构，重点聚焦新一线、二线及强三线城市，把握疫情窗口期，逆势扩张优质土储，上半年通过收并购、合作开发、招拍盈利能力保持稳健挂等多元化方式新增项目36个，建筑面积589万平米，投销比1.4，其中近八成位于新一线、二线及强三线高能级城市。

三、盈利能力保持稳健，业绩锁定性进一步加强2020上半年蓝光发展实现营业收入158亿元，较2019年同期增长8.72亿翰智库%，归母扣非净利润13.9亿元，同比增长15.7%。

此外，蓝光集团的预蓝光发展收账款呈现逐年上升的趋势，截至2020年6月30日，蓝光发展录得预收账款达694.4亿元，较2019年底上涨1.9%，业绩保障倍数由2019年底的1.7上升至2.2，业绩锁定性进一步加强，预计未来公司的营业收入及利润规模还会进一步增长。

四、积极拓宽融资渠道，信用评级上调至A600466AA2020年3月，大公国际将蓝光发展的主体长期信用评级由“AA+”上调至“AAA”，评级展望维持稳定。

信用评级的上调有利于蓝光发展华东+华中销售占比超五成未来疏通债券类融资渠道，降低融资成本。