德邦证券-德研晨报-200901

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投资要点：国内要闻：统德邦证券计局：8月中国官方制造业PMI为51，预期51.5，前值51.1。

8月份，制造业PMI走势平稳，21个行业中有15个行业PMI位于景气区间，新订单指数连续4个月回升；但小型企业PMI为47.7，比上月下降0.9个百分点，仍位于临界点以下；非制造业商务活动指数有所上升，服务业复苏有所加德研晨报快，建筑业高位小幅回落，近期有望继续保持较快发展。

海外要闻：美国宣布对墨西哥、巴西钢铁进德邦证券口采取更多措施。

美国贸易代表办公室：将采取额外德研晨报措施解决从墨西哥和巴西进口钢铁的问题；将继续对从墨西哥进口的某些钢铁产品免征关税，并计划在12月进行更多磋商；将2020年对巴西半成品钢铁产品的剩余（进口）配额从35万吨减少到6万吨。

市场跟踪：国内市场：两市股指冲高回落，上证指数收跌0.24%；创业板指报跌1.07%德邦证券；深证成指报跌0.67%。

北向资金午后德研晨报加速离场，全天净卖出80.26亿元。

食品饮料板块领涨，白酒指数涨1.德邦证券69%，非银金融走弱。

海外市场：美德研晨报国三大股指涨跌不一。

道指跌0.78%德邦证券，纳指涨0.68%，标普500指数跌0.22%。

德研晨报纳指再创历史新高。

拆股后首个交易日，苹果涨逾德邦证券3%，特斯拉涨逾12%。

中概股涨跌不一，银行股、航空股、能源德研晨报股全线走低。

行业观点：新能源汽车：近期新能源汽车锂电池产业链公司发布半年报，整体新能源车中游公司营收和净利降幅较Q1明显收窄，Q2环比回升德邦证券显著，分环节来看，电池材料和电芯环节公司营收/净利均有所下滑，但各环节龙头公司营收/净利增速显著优于同行，电解液环节因龙头公司业务相对多样化，受益疫情营收净利高增，行业不景气阶段，龙头公司业绩稳定性及抗风险能力更强。

Q3海内外销量共振，下半年产业链公司业绩德研晨报将恢复高增长。

风电光伏：8月28日，隆基股份发布中报，2020年上半年公司实现营业收入201.41亿元，同比增长42.73%；实现盈利41.16亿元，同比增长104.83%；公司实德邦证券现硅片销售24.69亿片，同比增长14.98%，组件销售6578MW，同比增长106.40%。

8月28日，金风科技发布2020年半年报，报告期内，公司实现营业收入人民币194.25亿元，同比上升23.47%；实现归属母公司德研晨报净利润人民币12.75亿元，同比上升7.63%。

2020年上半年，公司实现对外销售机组容量4099.97MW，同比上升28.德邦证券50%。

风电光伏上半年需求恢复好于预期，我们看好竞价最后一年的风电光伏需求爆德研晨报发，建议关注产业链相关企业。

风险提示：市场剧德邦证券烈波动，系统性风险发生。