光大证券-2022年宏观年度策略报告：全球再平衡，能源革命、共同富裕、重构制造-211102

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9月以来，全球新增新冠确诊病例明显放缓。

8月29日，在德尔塔毒株迅速蔓延下，全球新增确诊病例（七日移动平均）一度达65.7万例，但10月25日单日新增确诊（七日移动平均）已降至41.9万例，下降幅度达36%。

与此同时，新增死亡病例也出现显著下降，10月25日，全球新增死亡病例（七日移动平均）6644例，相比8月份高点10066例已下降34%，全球疫情形势明显好转。

“群体免疫”时点临近，按当前接种速度，主要发达国家快速接近群体免疫。

截至10月27日，葡萄牙、阿联酋、冰岛、新加坡完全接种比例已超80%，西班牙、智利、丹麦等国完全接种比例也已达到75%以上，接近实现群体免疫；美国与英国虽然前期接种覆盖率较高，但是当前接种速度有所放缓，实现群体免疫尚需时间。

截至10月27日，美国18岁以上成年人完成接种比例达69%，英国完全接种比例达66.8%。

疫情好转叠加疫苗接种的高覆盖率，为多国开放国门创造了条件。

9月10日，丹麦已取消所有防疫限制措施；9月20日，美国政府宣布将从11月初开始取消对外国公民的旅行禁令，重新开放边境，只要已完整接种新冠疫苗者，即可入境美国；10月1日，葡萄牙全国进入疫情解封的最后阶段；10月9日，新加坡官宣与9国互通，这些国家旅客入境新加坡持核酸检测阴性报告免隔离；10月15日，意大利公共部门已全部恢复现场办公；10月22日，爱尔兰全面放宽对新冠疫情的限制。

风险提示新冠肺炎疫苗研发与接种节奏慢于预期美国新一轮财政刺激方案规模低于预期地缘政治风险。