亿翰智库-万科A-000002-多元化业务营业收入首披露，净负债率再下降至27%-200902

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核心观点：2020上半年，万科持续践行稳健经营的策略，主要表现在两个方面，第一，坚持审慎投资，尽管上半年土地市场竞争较为激烈，万科依旧坚持理性投资，确保投资质量，新增土储64%位于长三角、京津冀、珠三角三大核心城市群；第二，净负债率进一步下降至27.0%，位于行业较低水平，万科的稳健经亿翰智库营有助于企业在不稳定的市场背景下保持稳定的发展。

万科A一、销售业绩稳步恢复，上海区域领涨随着疫情的好转及企业加快线上营销，万科单月销售金额自5月份开始恢复同比增长，而后连续三月涨幅逐渐上升。

分区域来看，上海区域2020上半年实现销售金额1322.6亿元，同比上涨10.2%，占000002比41.3%。

随着防疫工作的常态化及企业推货力度的加大，预计后期万科销多元化业务营业收入首披露售业绩会逐步恢复。

二、坚持审慎投资，土储布局均衡化2020上半年，万科新增土地建面980.2万平米，较2019年同期下降了28.6%，投销比为0.5,下降的主要原因有二，其一头部房企由于其土储规模较为充足，其二万科积极参与城市更新领域，通过布局城市更新领净负债率再下降至27%域有助于公司跨越行业周期。

三、多元化业务迅速成长，占总营收比例亿翰智库近8%2020上半年，万科物业服务及其他业务涨势明显，物业服务实现营业收入67亿元，同比上涨26.8%。

此外，2020上半年万科首次在年报中披露多元化业务的营业收入情况，加上物业服务的营业收入，万科万科A多元化业务实现营业收入合计约116.3亿元，占总营业收入约8%，多元化业务有了进一步突破，四、净负债率下降，保持稳健的财务策略作为稳健性房企的代表，2020上半年万科净负债率由2019年底的33.9%进一步下降至27.0%，远低于2019EH50平均净负债率水平。