光大证券-2020年8月份债券托管量数据点评：地方债供给提升，托管量增速进一步加快-200907

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托管量概况截至2020年8月末，中债登和上清所的债券托管量合计为97.92万亿元，相较于2020年7月末光大证券净增2.26万亿元，环比增速加快。

其中，中债登托管量环比净增1.85万亿元，上清所环比净增02020年8月份债券托管量数据点评.42万亿元。

利率债1地方债供给提升)国债托管量环比续增。

几乎所托管量增速进一步加快有机构对国债均保持净增持，存款类机构、境外机构是本月国债净增主体。

光大证券存款类机构本月净增3088亿元国债，非法人类产品净增226亿元，境外机构本月继续净增持，净增609亿元。

2)政金债托管量本月表现为净增，本月除证券公司、全国性商行、外资银行、信2020年8月份债券托管量数据点评用社净减以外，其余机构均对政金债保持净增，其中非法人类产品、农商行和农合行、境外机构为增持主体。

信用地方债供给提升债1)企业债托管量环比下滑。

本月企业债托管量环托管量增速进一步加快比净减35亿元，全国性商行是减持主体，本月净减56亿元。

2)中期票据托管量环比续增光大证券，增速加快。

2020年8月份债券托管量数据点评非法人类产品、全国性商行和证券公司为本月的中票增持主体，环比分别净增209、141、108亿元。

3)短融和超短托管量地方债供给提升环比开始上升。

本月全国性商行、城商行为短融和超短的增持主体，而非法人类产品本月则对短融和托管量增速进一步加快超短表现为净减。

4)截至2020年8月末非公开定向工具光大证券存量为2.18万亿元，非法人类产品为其主要持有人，持有量占比69.23%，其次是存款类金融机构，持有量占比21.22%。

5)上清所本月首次公布资产支持证券持2020年8月份债券托管量数据点评有者结构。

截至2020年8月末资产支持证券的存量为地方债供给提升1.93万亿元，存款类金融机构为其主要持有人，其次是非法人类产品。

同业存单本月同业存单托管量环比净减255亿元，全国性商行为同业存托管量增速进一步加快单的减持主体，环比净减743亿元。

债市杠杆率观察待购回债券余额小幅回光大证券升，债市杠杆率环比上升0.14个百分点至106.98%。

本月2020年8月份债券托管量数据点评质押式回购余额为4.58万亿元，环比净增0.20万亿元。

本月存款类机构质押式回购余额环比净减0.12万亿元，而非法人类产品本地方债供给提升月净增0.19万亿元。

从杠杆率情况来看，本月非法人类产品杠杆率为118.36%，环比上升1.53个百分点，证券公司杠杆率为240.6托管量增速进一步加快6%，环比上升17.26个百分点。