山西证券-基金周报：基金投资策略变动不大，方式上建议定投-200914

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基金市场概况：基金指数：本周山西证券整体行情走势与上周较为相似，除货币市场基金指数本周区间回报呈现正回报之外，其余均呈现负回报，且跌幅较上周有所增加。

从类型上看，除货币市场基金指数本周区间回报为0.04%以外，其余基金指数本周区间回报均处在-3.81%到-基金周报0.23%之间。

其中，债券型基金指数本周下跌幅度较小但较上周有所增加，而股票型基金指数和基金投资策略变动不大封闭式基金净值指数本周表现最差。

从风格上看，方式上建议定投风格型基金指数本周整体呈现负回报，区间回报落于-4.63%到-1.93%之间，小盘和大盘风格本周整体略优于中盘风格。

其中，山西证券小盘价值风格型和大盘价值风格型基金指数跌幅最小，而中盘成长风格型、中盘价值风格型和大盘成长风格型基金指数跌幅最大。

新增基金：本周新增基金共计33基金周报只，新增基金数量较上周有所提升。

其中，中长期纯债型基金、偏股混合型基金和偏债混合型基金新增数基金投资策略变动不大量最多。

同时，增强指数型基金和混合债券方式上建议定投型一级基金各减少1只。

本周份额合山西证券计新增983.39亿份，资产净值合计新增783.55亿元。

业基金周报绩表现：本周业绩表现靠前的10只基金中，国际(QDII)股票型基金4只，商品型基金3只。

其中基金投资策略变动不大，被动指数型基金均为保险主题。

本周业绩表现前十基金的份额净值增长率处于1.42%-4.06%区间，增长率标准差在0.27%-3.98%方式上建议定投之间。

从因子模型的角度看，本周业绩表现前十的基金的因子影响分散程度依旧较高，整体上看市场因素的驱动力依然较大，且大部分能够获山西证券得超额回报。

股票投资比例变动：本周开放式基金股票投资比例约为67.62%，较上周下降基金周报0.25%。

类型上，混合型基金股票投资比例本周总体下降0基金投资策略变动不大.25%，普通股票型基金股票投资比例本周下降0.21%。

风格上，除中盘平衡型和中盘成长型基金本周股票投资比例分方式上建议定投别上升0.66%和0.18%之外，其余风格型基金股票投资比例均有所下降。

重点事件：发行上市方面，本周成立公告56只，规模达796.82亿元，发山西证券行公告39只，基金首发60只；基金经理和高管变动方面，新聘基金经理116人，基金经理离任30人，新聘高管3人，高管离任3人。

投资建议：回顾本基金周报周，1.大盘整体跌幅较上周有所提升；2.本周新增基金数量较上周有所上升，但股票投资比例较上周有所下降；3.国际（QDII）股票型基金和商品型基金较本周表现相对较为突出；4.资产缩水情况仍然存在。

被动指数型基金方面，宽基金投资策略变动不大基指数中长期向好趋势依然不变，依然推荐基金定投方式配置行业优选基金。

主动型基金方面，已持有的方式上建议定投绩优基金可继续持有。

风险提示：1.过往业绩无法说明未来表现；2.基金管理风格无法延续；3.基金经理管理能力波动；4.市场风格轮换；5.市山西证券场行情不及预期。