德邦证券-语音早报-200915

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投资要点：国内要闻：中欧领导人签署历时8年德邦证券中欧投资协定谈判。

中欧领导人宣布正式签署《中欧地理标志协定》，这一协定从谈语音早报判到签订历时8年时间。

中欧领导人还有三项重大决定，即建立中欧环境与气候高层对话和中欧数字领域高层对话，打造中欧绿色伙德邦证券伴、中欧数字合作伙伴，加快中欧投资协定谈判，实现年内完成谈判的目标。

海外要闻：甲骨文确认参与TikTok交易语音早报，成字节跳动技术合作伙伴。

美国财政部长姆努钦接受媒体采访时确认，美国海外投资德邦证券委员会将在本周开会审议甲骨文与TikTok的交易。

根据特朗普的行政令，这笔交易需要在9月20日之语音早报前完成。

市场跟踪：国内市场：昨日A股冲高回落，上证指数涨0.57%，深成指涨0.61%，创业板指涨1.42%，逾德邦证券百股涨超10%，两市成交金额近7700亿，北向资金净流出31.43亿元。

语音早报海外市场：美国三大股指集体收涨，道指涨320点，纳指涨1.87%，标普500指数涨1.27%，大型科技股涨跌不一，特斯拉涨12.58%，苹果涨3%。

行业观点：乳品：熊德邦证券猫乳品创始于1956年，是国内规模较大的炼乳生产企业，主营业务是浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易，9月9日证监会发布消息称已同意其创业板IPO注册。

公开资料显示，20语音早报16年至2020年上半年，熊猫乳品营业收入分别为4.09亿元、5.34亿元、6.02亿元、6.04亿元、2.36亿元，净利润分别为0.85亿元、0.88亿元、0.96亿元、0.68亿元、0.113亿元。

乳制品行业不仅需要投入营销以提升品牌力更需要投入研发有过硬的产品质量，先前熊猫乳品因产品结构单一、研发投入过低、大客户依赖度高等等问题受到市场的质疑，近两年德邦证券投资新建了奶油和奶酪生产线，陆续推出了稀奶油、马苏里拉奶酪和儿童奶酪棒等新产品，进一步丰富公司的产品线，但目前因品牌知名度较低其效果还有待提升。

交运：2020年9月7日，国家邮政局发布8月份中国快递发展指数报告，其语音早报中在业务量方面，8月全国快递业务量72.4亿件，同比增长36.5%。

8月上市公司异地件同比增速达到40%，国际件同比增长36%，德邦证券同城件则长18%。

中语音早报部地区增速最快。

8月德邦证券增速较高一方面受益于如果蔬生鲜、月饼大闸蟹特色产品寄递需求，另一方面受益于电商促销。

在价格方面，8月快递收入727亿元，同比增长17.9%，单价10.05元，语音早报同比下跌13.6%，主要与当前快递行业价格战竞争激烈有关。

风险德邦证券提示：市场剧烈波动，系统性风险发生。