山西证券-基金周报：慢牛特征明显，基金整体表现随市场变动-200921

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基金市场概况：基金指数：本周基金指数行情整体走强，类型上，货币市场基金指数山西证券表现重回末尾，风格上，中盘风格型基金指数重回首位。

基金周报从类型上看，基金指数本周区间回报处在-0.04%到2.37%之间。

慢牛特征明显其中，封闭式基金净值指数、股票型基金指数和ETF基金指数重回首位，货币市场基金指数、债券型基金指数和QDII基金指数位于末位。

从风格上看，风格型基金指数区间回报落于1.62%到2.80%之间，中盘风格型基金指数整体略优于大盘和小盘风格型基金整体表现随市场变动基金指数。

中盘成长型、平衡型和价值型基金指数本周区间回报表现最好，平山西证券衡风格型和价值风格型基金指数大盘表现优于小盘。

新增基金：本周新增基金共计基金周报26只，新增基金数量较上周有所减少。

其中，偏股混合型慢牛特征明显基金新增数量最多。

同时，国际（QD基金整体表现随市场变动II）股票基金型减少1只。

本周份额合计新增641.41亿份，资产净值合山西证券计新增580.86亿元。

业绩表现：本周业绩表现靠前的10只基金中，被动指数型基金6只，主题涉及新基金周报能源、保险等。

本周业绩表现前十基金的份额净值增长率处于10.08%-18.14%区间，增长率标准慢牛特征明显差在0.94%-5.50%之间。

从因子模型的角度看，前十基金中周区间回报受市基金整体表现随市场变动场因子的影响较小。

被动指数型基金中主题风格明显，保险受市场因子影响较大，且超额回报为负，而新能山西证券源和改革红利受规模因子影响较大。

基金周报灵活配置型基金受规模因子影响较大且获取超额收益。

慢牛特征明显偏股混合型基金情况各异，但均可获取超额收益。

股票投资比例变动：本周开放式基金基金整体表现随市场变动股票投资比例约为67.21%，较上周下降0.41%。

类型上山西证券，混合型基金股票投资比例本周总体下降0.43%，普通股票型基金股票投资比例本周下降0.30%。

风格上，除小盘平衡型和中盘成长型基金本周股票投资比例分基金周报别上升0.19%和0.10%之外，其余风格型基金股票投资比例均有所下降。

重点事件：发行上市方面，本周成立公告48只，规模达583.16亿元，发行公告44只，基金首发28只；分红拆分方面，慢牛特征明显分红公告106只，分红除权99只，拆分公告1只；基金经理和高管变动方面，新聘基金经理92人，基金经理离任50人，新聘高管8人，高管离任2人。

投资建议：回顾本周，1.基金指数行情随大盘呈上升趋势；2.本周新增基金数量较上周有所减少，股票投资比例较上周有所下基金整体表现随市场变动降；3.封闭式基金、股票型基金和混合型基金本周回报重回前位；4.基金资产净值缩水情况仍然存在。

慢牛特征明显，市场呈现震荡行情，基金整体表现随山西证券市场变动。

风险提示：1.过基金周报往业绩无法说明未来表现；2.基金管理风格无法延续；3.基金经理管理能力波动；4.市场风格轮换；5.市场行情不及预期。