兴业证券-科创板系列研究（二十七）：近期科创板两条反弹主线和后市推演-200923

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投资要点9月8日提示＃区间阶段性底部至今，科创50较低点反弹10%9月8日我们在《回调后的科创板明年预期估兴业证券值如何？》中提示，科创板估值进入相对合理区间，交易热度降至历史低点，9月11日至9月18日科创50指数反弹9.7%，从各项情绪指标也均有所修复。

1）估值方面，科创板整体PE、PB由78.9x、6.3x回升至83.科创板系列研究（二十七）9x、6.7x。

2）其他情绪指标方面，科创板换手率由2.8%提升至3.9%，近5只新股PE从36.0x增加至47.6近期科创板两条反弹主线和后市推演x，新股首日涨跌幅维持98%。

近期科创板反弹个股的两条兴业证券主线。

此轮科创板短期反弹个股主要具有交易与基本面两条主线，选取9科创板系列研究（二十七）月11日以来科创板涨幅居前的40只股票比较分析。

1）交易主线下的近期科创板两条反弹主线和后市推演超跌股、次新股。

7月14日至9月10日回调中跌幅排名前20%的17只个股此轮平均上涨18.9%；上市未满50日的12只个股在兴业证券此轮反弹前有7家公司较发行价涨幅低于100%。

2）基本面主线下的绩优科创板系列研究（二十七）股、重仓股、龙头股。

40只涨幅靠前的个股中，有11只在2020年中报中营收近期科创板两条反弹主线和后市推演增速和归母净利润增速均高于30%，有12只在2020年中报期时基金持仓超过5亿元，有14只目前分析师覆盖家数超过5家。

向后看，科创板行情波动潜在放大此轮科创板反弹是板块估值回到相对合理位置、交易热度跌至历史谷底后的小幅修复，向后看，我们认为后续波动潜在放大，需要关注：1）巨型IPO即将登陆科兴业证券创板。

蚂蚁金科创板系列研究（二十七）服、京东数科、吉利汽车等优质股票十一月前后即将登陆科创板。

IPO抽血效应、配置型资金的剧烈再平衡与板块间的交易型资金或许出现大幅分流，三重效应对于科技成长板块近期科创板两条反弹主线和后市推演都可能有所压制。

2）科创板第二波大兴业证券额解禁将至。

十月末至十一月初，科创板即将迎来第二波大额解禁，可能成为接下来科技成科创板系列研究（二十七）长板块择时的胜负手。

3）科创板大幅波近期科创板两条反弹主线和后市推演动，目前性价比仍然有限。

整体估值可能仍待业绩继兴业证券续消化。

但总体而言，科创板优质资产供给不断增加、板块和指数自我迭代加速、科创50指数ETF发科创板系列研究（二十七）行推动资金加速配置科创板，科创板投资价值正在大幅提升。

日常跟踪：1）新股方面，上周奕近期科创板两条反弹主线和后市推演瑞科技、浙海德曼上市，本周思瑞浦、蓝特上市。

2）解禁方面，9月关注东方生物、晶兴业证券晨股份、柏楚电子、广大特材等。

3）行情方面，以市值加权收盘价衡量，上周科创板整体上涨7.7%，科创50上周上涨1.5%；创业科创板系列研究（二十七）板涨3.7%；全部A股涨2.4%。

上周新一代近期科创板两条反弹主线和后市推演信息技术产业和生物产业涨跌互现。

上市满两周的个股中，高测股份、铂力特、龙兴业证券腾光电、东方生物、硕世生物分列涨幅榜前五。

4）成交热度方面，上周成交额1345亿元，较前两科创板系列研究（二十七）周下跌23亿元。

与创业板比值为10.7%，较前两周10.6%上涨2.2个百分点；上周换手率4.3%，较前两周的4.1%上升0.2个百分点；整体法估值从前两周78.9x下降至上周末的83.9x5)两融方面近期科创板两条反弹主线和后市推演，上周融券增16.4亿元，融资增10.9亿元，融资融券比维持3.0。

风险兴业证券提示：本报告内容只做数据分析参考，不构成任何投资建议。