南华期货-股指期货2020年金融期货半年度报告：应对比预测更重要-200930

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2020年二季南华期货度以来，股指期货市场整体运行平稳，在诸多因素的扰动下，股指价格运行中枢仍较一季度末有明显的抬升，显示出股票市场较强的内在上涨动力。

随股指期货2020年金融期货半年度报告着流动性状况边际收紧得到进一步的确认，股指运行的核心逻辑将从流动性状况逐渐转向经济基本面。

基于经济基本面的预期演变将成为贯穿2020年下半年股指运行应对比预测更重要的主线。

今年下半年是多事之秋，国内经济的复苏情况、全球疫情的发展、美国总统大选以及美股是否会二次探底等事南华期货件都将给国内股票市场带来不同程度的冲击。

因此，股指的运行股指期货2020年金融期货半年度报告路径存在较多的不确定性。

但是，由于今年以来股指的运行显示出较强的内在上涨动力应对比预测更重要，我们认为在当下这个时间点如何应对是比预测走势更为重要的事。

我南华期货们以经济基本面预期为锚，对下半年的经济复苏状况做了三种情景假设。

在综合三种情景假设下的演绎路径后，我们给出的股指应对方案是：在行情低位区域积极做多，用股指类期权工具管理意外的下股指期货2020年金融期货半年度报告跌风险。

风险点：意外事应对比预测更重要件带来的市场流动性恶化。