国贸期货-四季度股指行情展望：利多因素增多，A股延续慢牛-201018

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展望四季度，我们认为股指仍有较多利好因素的支撑：国内经济复苏势头向好，企业盈利持续修复，为A股形成强力的支撑；十四五规划处于酝酿期，改革预期增多，利好市场风险偏好的提国贸期货升；全球低利率和低通胀的环境，国内的权益资产具有较大吸引力；与此同时，长假之前市场所担忧的部分利空因素也有望得到缓解：中美关系或已处于悲观预期的顶部，有望随着美国大选的接近尾声而逐渐缓和。

股指的估值中枢有望随着企业盈利的修复而向下移动，近期四季度股指行情展望中证500的市盈率的估值水平已有下移迹象。

因此，综合来看，前期的利空因素逐步出尽，而利多利多因素增多因素逐渐增多，我们继续看好A股的长期慢牛，建议积极布局金秋十月行情。

策略上来看，IH、IF、IC三大股指均具有投资价值，但中证500指数成分股作为新经济的代表，不仅能够获得国家对科技创新领域的政策支持，还能享受新经济行业本身快速增长的红利，同时，IC长期处于贴水的状态，平均年化贴水率超过A股延续慢牛10%，贴水优势加厚了IC的看多收益，具备长期投资的价值。