中州期货-聚烯烃周报：新装置投产的影响开始形成核心矛盾-201025

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■概况：本周聚烯烃中州期货价格相对稳定，产业链库存结构仍然合理，下游开工率继续提升，下游利润情况尚可，订单情况有所分化。

塑编订单明显不聚烯烃周报及BOPP，目前下游BOPP利润扩大至1400元/吨左右，且成品存货非常低，未来一段时间内BOPP的需求仍将比较乐观。

不过下游的新装置投产的影响开始形成核心矛盾实际需求表现、整体的产业链库存主要能维持相对的供需平衡，但11月后很难再带来环比改善，新装置投产的真正影响或许会在此时才开始体现。

最乐观的也是最理想的预期是，下游中州期货再出现一次短期的集中补库，将流通环节的部分库存转移至下游，这会使得后面矛盾演绎出来时价格变化更加顺畅。

■市场研判：PP2101合聚烯烃周报约反弹抛空。