中州期货-铁矿周报-211107

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铁水产量降幅扩大铁矿石持续偏弱上周铁矿石价格震荡下行。

地产数据全面下滑，拖累钢材消费，五大品种钢材周度表需数据差，随着寒冬来临，终端需求持续较弱，打压铁矿石需求，港口成交保持低位运行。

青岛港PB粉现货价下跌14.26%收报680元/吨，铁矿石2201合约下跌12.08%收报560.5元/吨，11月5日普氏62%指数价92.75美金/吨。

供给宽松，需求承压，港口库存还将继续累库。

澳洲和巴西发货量合计2396.3万吨，环比增加97.9万吨。

澳洲发往中国的比例环比减少16.33%至74.97%。

45港到港量2448.4万吨，环比减少188.6万吨。

45港库存14491.95万吨，环比增加211.9万吨。

在港船舶环比减少18条至172条，压港依然较多。

上周进口矿周消耗量1769.04万吨，环比减少64.68万吨，以疏港量推算的铁矿石需求为1986.53万吨，环比减少39.2万吨，以铁水产量推算的铁矿石需求为1434.33万吨，环比减少44.94万吨。

当前国内钢厂铁矿石库存10856.35万吨万吨，环比增加444.16万吨。

最近一个交易日主要港口成交五日均值为84.08万吨，成交较弱。

价差上01合约基差低位震荡运行，PB粉与超特粉的价差323元/吨，环比收窄19元/吨。

1-5价差延续回落至6.5元/吨，焦矿比快速回落、螺矿比震荡运行。

综合来看：采暖季限产难放松，降能耗和限产减产继续，铁矿石需求持续承压。

钢厂利润大幅压缩，冬储补库预期降低，海运费大降，铁矿石价格重心下移，震荡偏弱，建议[500-700]区间操作，逢高做空。

上行风险：限产放松，高炉复产；下行风险：限产加码。