中州期货-PTA＆乙二醇月报：投产延续，累库预期仍存，聚酯原料延续弱势-201108

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■概况：外盘原油本周小幅反弹，Brent01主力合约周度涨幅为4.6%，WTI12主力合约周度涨中州期货幅为4.96%。

SC原油12主力合约本周跟随外盘小幅反弹，周度涨幅为3.PTA＆乙二醇月报13%。

投产延续欧洲及美国疫情持续爆发。

美国单日新增逾12万人，累积确诊人数截至报告期达101累库预期仍存8.5万人，死亡人数超24万人。

印度、巴西、俄罗斯聚酯原料延续弱势疫情仍不乐观。

其中印度累计确诊人中州期货数达到近850.7万人。

■PTA：PTA现货内盘均价大幅下跌至30PTA＆乙二醇月报30元/吨。

TA盘面主力投产延续加工差大幅压缩至646。

TA现货加工差大幅收累库预期仍存窄至448。

PTA负荷聚酯原料延续弱势小幅降至84.9%。

中州期货聚酯延续投产，负荷9成偏上维稳。

截至周五，初步核算国PTA＆乙二醇月报内聚酯综合负荷在90.7%。

江浙织机、加弹开工率高位维稳，投产延续小幅下降。

截至目前，织机、加弹开工率分别在91累库预期仍存%、94%。

仍为历年同期最高聚酯原料延续弱势水平。

轻纺城月均成交量9月份同比去年低中州期货39%。

10月如期有脉冲式成交放量，成交量同比去年低19%，环比PTA＆乙二醇月报改善明显，11月终端开始有转弱迹象。

目前在原料大幅下跌的投产延续情况下，聚酯全面扭亏为盈。

外盘原油本周反弹，新凤鸣2期220万吨装置第二条线11.3已投产，负荷提升中，PTA累库预期仍存-PX价差基本维稳在160-170。

PTA利润让渡聚酯原料延续弱势或延续。

■策略提示：TA2101偏弱震荡，空配为主，远月合约可背靠300加工差少量建中州期货多单。

■风险点：原油异动大幅上涨，PTA装置大量检修，供PTA＆乙二醇月报应大幅收缩。

■乙二醇：油制乙二醇现货内盘均价大幅下跌至3665元/吨；煤制附近价格投产延续维稳在3550元/吨。

E累库预期仍存G2101主力基差周内大幅走强，周四短暂转正，周五为2。

截至11月2日，华东主港地区MEG港口库存约117万吨，环比上期减少聚酯原料延续弱势5.6万吨。

据船报显示，11月2中州期货日至11月8日，四大港口预计到货总量为13.1万吨，到港延续偏少。

10月整体社库去库20万吨，港口去库15万吨，11月上旬预估仍PTA＆乙二醇月报能延续去库。

乙二醇整体负荷及煤制投产延续装置开工延续回升。

截至11月5日，国内乙二醇整体开工负荷在67.22%，其中煤制乙二累库预期仍存醇开工负荷在58.77%。

海外：沙特70万吨聚酯原料延续弱势装置11月暂无重启计划，韩国一套30万吨装置重启推后至12月份，台湾一套72万吨装置按计划于11.5停车一个月附近。

另乐天大山40万吨中州期货装置目前重启中。

海外供应延续PTA＆乙二醇月报偏少。

需求端11月上旬或仍维投产延续持9成附近开工。

■策略提示：EG210累库预期仍存1，EG2105反弹抛空。

■风险点：需求11月中聚酯原料延续弱势旬后延续维稳，去库持续。