光大证券-利率债周报：信用风险事件集中爆出，10Y国债收益率再创年内新高-201115

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重要事项财政部印发《关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》，提出要不断完善光大证券地方债发行机制，提升发行市场化水平。

国家领导人表示，党中央正在研究制定《关于支持浦东新区高水平利率债周报改革开放、打造社会主义现代化建设引领区的意见》，将赋予浦东新区改革开放新的重大任务。

国务院领导人表示，现在可以有把握地说信用风险事件集中爆出，中国经济今年可以实现正增长。

财政部原部长楼继伟表示，中国经济复苏走在全球前列，已经到了研究宽松货10Y国债收益率再创年内新高币政策有序退出的时候，但也要把退出的节奏掌握好，必须有序退出，早做研究。

近期光大证券信用风险事件频发爆出，需要密切关注信用违约愈演愈烈的后续发展路径。

重要数据中国10月CPI同比涨0.5%，前值涨1.7%；10月PPI同比降2.1%，前值降2.1%；CPI同比涨幅较上月回落1.2个百分利率债周报点，这是时隔42个月后CPI增幅首次跌回1%以下。

中国10信用风险事件集中爆出月M2同比增长10.5%，10月新增人民币贷款6898亿元。

社融数据增速有见顶态势，10Y国债收益率再创年内新高金融数据整体也少弱于预期。

中汽协发布数据称，中国10月份汽车销光大证券量257.3万辆，同比增长12.5%。

高频数据截至11月13日，农业部发布的猪肉平均批发价周内下降0.11元/公斤或0.28%，本周上升幅利率债周报度较小；28种重点监测蔬菜平均批发价周内价格不变。

本周南华指数先升后信用风险事件集中爆出降，二级指数中除贵金属指数外，其余指数均现上升。

公开市场操作与货币市场本周央行公开市场有3200亿10Y国债收益率再创年内新高元逆回购到期，累计进行了5500亿逆回购操作（全部为7天），净投放2300亿元。

光大证券下周央行公开市场将有7500亿元逆回购资金，无正回购和央票到期。

利率债周报下周MLF续作规模备受关注。

本周商业银行共发行同业信用风险事件集中爆出存单3900亿元，发行额度比上周少1926亿元，发行量下跌。

本周资金面偏10Y国债收益率再创年内新高紧，DR利率上升明显。

债市运行本周一级市场共发行利率债36只，实际发行总额4446.4亿元，发行额度比上周有光大证券所上升；其中地方政府专项债6只，发行金额105.2亿元，无棚改专项债。

后续一级市场等待发行利率债12只，计划发行利率债周报金额2426.7亿元。

二级市场方面，本周资金相对偏紧，信用债风险事件频信用风险事件集中爆出发爆出，一定程度上传导至利率债市场，市场情绪受到一定影响，10Y国债收益率继续创年内新高。

风险提示目前境外疫情恶化，不确定性加剧；国内经济10Y国债收益率再创年内新高仍处在复苏进程中，但同样有不少不确定性。