兴业证券-科创板系列研究（三十三）：科创50 ETF上市，关注后市居民配置-201117

《兴业证券-科创板系列研究（三十三）：科创50 ETF上市，关注后市居民配置-201117（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-科创板系列研究（三十三）：科创50 ETF上市，关注后市居民配置-201117（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

昨日科创50指数首批4家ETF兴业证券基金正式上市，科创50指数高开5.8%后回落，收盘涨0.7%，首日4家ETF基金成交额达46亿元。

我们点评如下科创板系列研究（三十三）：1）机构和居民继续加速配置科创板。

2020年三季度偏股型基金配置科创板规模达到354亿元，科创50 ETF上市较2020年中报的211亿元有所提升；配置占全部基金重仓股比例由1.7%升至2.3%，超配比例为0.19%，占科创板流动市值比例达6.7%；科创板优质的电子、计算机、医药公司是加配主要目标。

科创50ETF上市后，居民投资科创板的门槛大幅降低，后续有望带动关注后市居民配置更多居民财富入市。

2兴业证券）科创板是成长板块的明星，继续吸引投资者目光。

科创板Q3单季度营收增速34.科创板系列研究（三十三）6%、业绩增速88.9%，延续了修复趋势；其中医药生物、计算机和电子成长性最为突出。

科创板中的众多优质公司具备高成长性和行业稀缺性，促使板块在A股中独树一帜，具备独特的配置价值，成为投资者科创50 ETF上市聚焦对象。

3）与高成长性关注后市居民配置相对应，科创板的动态估值更加合理。

经历7月份以来调整后，科创50指数静态PE回到76x左右，考虑今年板块全年高双位数的业绩增长，2020年业绩预期下，整体估值可能回落至70倍以内，类似2020兴业证券年3-5月估值水平。

高估值与板块高增长匹配，性价比向常态化回归后，科创50指数对于投资者的吸科创板系列研究（三十三）引力将有所提升。

向后看，11月巨型IPO项目科创50 ETF上市暂缓登陆、科创50指数权重股解禁有序落地、科创50ETF上市，回调后的科创板配置价值逐步向好。

中国关注后市居民配置正处在新一轮科技创新周期，经济动能从投资驱动转向创新驱动，国家重视之下，科技成长板块景气全面上行。

关注后续潜在增量资金带来的市场影响，我们利用指数权重和日均成交兴业证券额衡量增量资金对于个股影响，详见正文。

日常跟踪：1）新股方面，上周步科股份、金达莱、利扬芯片、豪科创板系列研究（三十三）森股份上市，本周无新股上市。

2）解禁方面，11月关注金山办公、博瑞医药、长阳科技、普门科创50 ETF上市科技等。

3）行情方面，以市值加权收盘价衡量，上关注后市居民配置周科创板整体涨幅0.2%，创业板跌幅1.1%；全部A股跌幅0.2%。

上市兴业证券满两周的个股中，石头科技、传音控股、道通科技、固德威、硕世生物分列涨跌幅榜前五。

4）成交热度方面，上周科创板成交额1590亿元，较前两周上科创板系列研究（三十三）涨236亿元。

科创板成交额/创业板成交额为13.8%，较前两周11.0%上涨2.8个百分点；上周科创板科创50 ETF上市换手率3.6%，较前两周的3.1%上涨0.5个百分点；从整体法（剔除负值）PE（TTM）来看，科创板估值从前两周76.6x下降至上周末的74.3x。

5)两融关注后市居民配置方面，上周融券减少1.7亿元，融资增2.5亿元，融资融券比下降至2.8。

风险提示：本报告内兴业证券容只做数据分析参考，不构成任何投资建议。