德邦证券-德邦语音早报-201118

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投资要点：国内要闻：国务院领导人强调要增强德邦证券政策有效性和可持续性。

国务院领导人主持召开经济形势专家和企业家座谈德邦语音早报会强调，要统筹考虑下一步宏观政策，增强政策有效性和可持续性。

要站稳扩大内需的战略基点；发挥有效投资关键性作用，调动社会力量积极参与，谋划实施一批重大德邦证券项目和民生工程。

海外要闻：美联储主席表示现在就说德邦语音早报潜在疫苗会改变经济前景还为时过早。

冠状病毒传播加剧对未来几个月的经济构成重大风险，或许从5月或6月起，经济复苏较预德邦证券期更为强劲，而在近期存在重大下行风险。

目前离充分就业还很远，经济可德邦语音早报能仍需财政和货币支持。

市场跟踪：国内市场：德邦证券昨日A股弱势调整，上证指数跌0.21%，深成指跌0.85%，创业板指跌2%，两市成交金额超过8000亿元，北向资金净流入0.53亿元。

海外市场：美国三大股指集德邦语音早报体收跌。

截至收盘，道指跌0.56%，纳指跌0.21%，标普500指数跌0.48%，特斯拉涨幅超过8德邦证券%，即将被纳入标普500指数。

行业观点：半导体设备：近日，全球最大的半导体设备公司应用材料（AMAT）发布了2020财年财务报告，受益于全球晶圆厂资本支出上升，即便在受到新冠德邦语音早报疫情和中美贸易摩擦的影响下，公司营收和盈利仍旧逆势增长。

2020德邦证券财年公司实现营收172.02亿美元，同比增长17.76%，实现净利润36.19亿美元，同比增长33.74%。

公司2020财年整体毛利率为44.72%，净利率为21.04%，盈利德邦语音早报水平略高于去年。

公司预计2021财年第一季度销售额为47.5~51.5亿美元，德邦证券同比增长14.1%~23.7%，继续保持增长态势。

纺织服装：10月中国实现社零总额3.86万亿元，同比增长4.3%，增速较9月的3.3%进一步提升，其中限额以上零售企业德邦语音早报零售额当月增速达7.2%，较9月的5.6%也有所增长。

国内疫情基本受控后，国庆长假叠加德邦证券年末消费旺季来临，10月消费延续信心复苏的趋势。

部分服装品牌10月总体销售较国庆黄金周略有回落，但增速仍表现复苏向上，并积极备货迎接Q4德邦语音早报旺季。

风险提示：市场剧烈波动，系统性风德邦证券险发生。