中州期货-聚烯烃周报：暂无下行驱动，情绪将主导日内波动-201120

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■概况：本周聚烯烃价格表现强势，各品种现货多有不同中州期货程度地上涨。

PP的需求表现聚烯烃周报好于PE，现货也较线性更强。

膜料暂无下行驱动成为亮点，BOPP膜价格上调维持较高的利润水平，高压膜料的价格涨幅也较大。

产业链库存仍情绪将主导日内波动维持在合理水平，上游石化库存在近年同期的最低水平，流通环节也不存在出货压力，有利于维持聚烯烃当前的高估值水平。

未来中州期货供应端环比会小幅增加，但总量的影响较为有限，主要是本周部分临时停车装置大部分在下周会恢复开车，同时月底前后万华可能会投产带来增量，粉料开工率较高环比产量也会小幅增加，但总量上单月的供应增量不超过10万吨，供应端最重要的变化仍然是在于进口量的变动。

而对价格影响更重要的仍然是需求端的聚烯烃周报表现，在持续去库的情况下PP、PE都较难出现下行驱动，价格滞涨和现货流通量增多是负反馈发生的必要条件。

下周可能会以短线日内波动为主，是供需趋势性变化方面较为暂无下行驱动重要的观察验证时点。

■市场研判：缺少下行驱动高位震荡情绪主导日内情绪将主导日内波动波动。