中信建投期货-股指期货早报：观望情绪浓厚-201214

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观点与操作建议上周，市场在触及3500点后大幅度回调，两市成交额大幅度下降。

期货方面，三大合约均转为贴水，IF、IH贴水幅度较小，而IC年化贴水率回归。

期指总持仓减少，三大主力合约成交持仓有所下降，主要是套保换月所致。

总体上，市场观望情绪浓厚。

期指方面，本周三大期指合约贴水均回归负值，从年化贴水来看，短期市场对上证50较乐观，跨年行情中顺周期仍为主线，此外，套保资金提前换仓导致主力合约成交量提升和卖单量下滑。

国内经济稳定向好和利率上行有利于顺周期和大金融板块，北上资金加仓，短期可使用IH和IC抓住超跌反弹的机会，长线低吸IC。