中信建投期货-股指期货早报：降准窗口临近-211206

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12月3日，李克强总理在会见国际货币基金组织格奥尔基耶娃时表示，中国将“继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行”。

政策导向趋于宽松，政策发力的方向预计将是：财政发力前置、货币政策“以我为主”更加灵活、信贷投放稳总量重结构。

在总理“预告”降准后，央行有望在12月月内宣布降准，并置换9500亿将于本月到期的MLF额度。

另外，12月中旬中央政治局会议和中央经济工作会议对明年经济政策的定调，以及11月金融数据的披露也有望进一步明确经济刺激政策预期。

市场方面，关于“围绕市场主体需求制定政策，适时降准”的表态出台，加大市场对降准的期待。

国内政策偏暖，而主要风险来自海外，后续货币政策是否持续转鹰是市场关注的重点。

此外，中概股下挫的短期冲击难以扩散，局部高关联板块调整无碍整体偏暖情绪。

总体上，降准窗口临近，年底机构风险偏好抬升，指数有望重拾上升通道。

风格上IC与IH难分高下，期指可均衡持多。