宏源期货-股指期货早报：退市制度与券商自查影响短期情绪-201215

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一、股指期货数据大回放1、股指期货行情主力IF2012合约收4931.8，上涨57.40点（涨幅1.18%），成交量为68384手，持仓量为79270手；主力IH2012合约收3467.20，上涨46.60点（涨幅1.36%%），成交量为30146手，持仓量为34150手；主力IC2012合约收6253.20，上涨70.40点（涨幅1.14%），成交量67208手，持仓87475手。

2、股指期货价差分析股指期货IF主力合约与沪深300指数的期现价差（现货价-期货价）为3.04，价差与现货价格比0.06%；IH主力与上证50指数的期现价差为0.6，价差与现货价格比为0.02%；IC主力与中证500指数的期现价差为5.82，价差与现货价格比为0.09%。

3、主力持仓分析主力持仓方面，IF2012合约前二十大多头减仓9680手，前二十大空头减仓10584手，新增多单与新增空单之差为904手；IH2012合约前二十大多头减仓3874手，前二十大空头减仓4546手，新增多单与新增空单之差为672手；IC2012合约前二十大多头减仓14252手，前二十大空头减仓14108手，新增多单与新增空单之差为-144手。

二、新闻资讯A股大幅强化退市要求，沪深交易所发布退市新规征求意见稿，取消暂停上市和恢复上市，退市流程大幅缩短：新增退市指标，退市整理期从30个交易日缩减至15个交易日；放开首日涨跌幅限制；科创板、创业板同步优化退市指标和程序；深交所删除创业板不接受公司股票重新上市申请的规定。

纳斯达克应美国政府指令，从其指数中移除中芯国际、中国交建、中国铁建、中国中车四家中国公司。

11月全社会用电量6467亿千瓦时，同比增长9.4%，为2019年12月以来最高增速。

中国11月70个大中城市房地产市场价格涨幅总体平稳，略有回落。

欧元区10月工业产出环比增2.1%，预期增2%。

央行今日将开展中期借贷便利（MLF）操作。

三、结论及投资建议退市制度调整，优化退市指标、提高退市效率，短期或对ST股、绩差股产生冲击，压缩壳价值，长期有利于市场优化、吸引外资；券商自查两融风险和配资问题，部门“妖股”连续跌停，引发资金风险偏好回落；昨日股指小幅反抽，但热点涣散，资金情绪不高，短期或仍有震荡寻底过程，预计三大指中沪深300向下回踩4800-4850区间，上证50回踩3370附近，中证500将在6100-6200区间磨底；长期看仍在震荡上行，长期多单仍可持有至2021年一季度末。