中信建投期货-股指期货早报：市场风格分化，IH再回升水-201216

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昨日，市场走势分化，沪指跌0.06%、深指涨0.52%、创业板指涨1.18%，两市成交量7096亿元，与周一持平，三大期指换手率分别减少0.0105、0.0095、0.0916，中证500成交额减少较多，市场动能较小。

从期货数据看，IH当月与下月合约在时隔三个交易日后重回升水，IF与IH成交额增加，市场相对更倾心于IH；目前仍然处于交割日前套保换仓过程中，当月合约持仓大幅缩减而下月合约持仓增加，前20大机构主力合约持仓成交量变动趋缓，表明套保换仓已接近尾声。

年底情绪趋弱，在下周限售股解禁压力下，市场向上动力不足，板块轮动较快，操作上建议维持谨慎，逢低买入低估值且年化贴水深的IC合约。