国联期货-股指衍生品周刊-211112

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本期导读：股指期货：板块持续性不强，指数仍将反复A股二次触底后金融、地产等板块带动指数继续反弹，北向资金转为净流入态势。

在地方债发行加速、房地产政策边际转松等因素的带动下，国内融资环境略有改善，不过高企的PPI通胀尚未缓解，虽然后续大概率震荡下行，但是PPI与CPI之间的传导效应仍对货币政策形成制约，同时从信贷结构来看，当前实体经济的融资需求依然偏弱，基本面并未有明显好转。

近期消费、金融、地产板块有所表现，不过在当前的基本面环境下，预计持续性不强，A股仍将有所反复；结合指数二次触底时下影线较长来看，预计指数将呈现震荡偏强的走势，短线资金建议观望，中长线可把握右侧机会，注意控制仓位。

股指期权：可考虑择机卖出虚值看跌期权主要逻辑：恐慌情绪逐步释放，沪深300指数下方收出长下影线，行权价4800点之下看跌期权持仓相对密集，下方支撑强烈，可考虑择机卖出行权价4750点之下12月虚值看跌期权逐步收取权利金。