中信建投期货-股指期货早报：短期震荡调整或延续-210112

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观点与操作建议周一，市场高开低走，沪指跌1.08%，深指跌1.33%，科创50涨0.86%，创业板指跌1.84%，两市成交额达12118亿元，较上一交易日增加795亿元；期指方面，沪深300跌0.99%，上证50跌0.31%，中证500跌1.56%；期货方面，IF、IH、IC合约总持仓量分别增加3205手、-3246手、-4477手，期货合约开盘一度升水而收盘转为贴水，期指近月远月合约价差进一步下降为负，从持仓增减幅度来看，下月合约持仓显著增加，月度合约换仓现象明显，从前二十机构主力持仓来看，IF买单量增加而卖单量减少，IF多头情绪仍存。

昨日，机构抱团股松动，出现良性回调，国内疫情防控升级或令经济压力加大，指数位于3500以上较高位置短期震荡或延续，另一方面，美国十年期国债低位震荡，国内市场流动性宽松，猪价推动的CPI同比上行难以维持，疫情防控升级下服务业价格同比放缓，预计CPI低位徘徊概率较大，有助于延后流动性收紧政策，A股市场交投火热，新基金密集发行，春耕行情预期较满，市场难以大幅下跌，建议在调整中寻求低位买点左侧布局，把握春节前后流动性宽松和情绪推升的股票高估值行情。

空头套保展期方面，当前IF、IH最优展期策略为00-01，年化展期成本分别为-0.65%、-0.83%，IC最优展期策略为00-02，年化展期成本为10.35%。