中信建投期货-股指期货早报：市场风格发生转变-210114

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观点与操作建议周三，市场早盘快速冲高后回落，沪指跌0.27%，深指跌0.61%，科创50涨0.16%，创业板指跌1.57%，两市成交额达12345亿元，较上一交易日增加1443亿元，北向净流入27亿元，连续第6个交易日净流入；期指方面，沪深300跌0.33%，上证50跌0.84%，中证500跌0.71%；期货方面，IH贴水因临近交割日而收窄，IF、IH、IC合约总持仓量分别增加4349手、1227手、-1039手，当月合约持仓大幅减少而其他合约持仓均增加，空头套保移仓效果明显。

昨日，两融余额增加82.3亿元，成交额为年后第二高位，海外流动性持续外溢，随着业绩预报逐渐披露，产品涨价、国内经济快速复苏带动个股年报业绩超预期的消息或继续提振市场乐观情绪，资金和情绪推升的行情有望在良性回调后延续。

同时，昨日指数冲高后回落，上涨个股约占下跌个股1/3，在此过程中，估值低位的建筑、通讯行业上涨，多数前期抱团股出现回调，风格明显转变，操作建议调仓至IC多单持有。

空头套保展期方面，当前IF、IC最优展期策略为00-02，年化展期成本分别为1.13%、8.34%，IH最优展期策略为00-01，年化展期成本为-0.87%。