国联期货-股指衍生品周刊-210115

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本期导读：股指期货：板块机会与市场风险并存，运用期指保驾护航本周A股继续保持结构性牛市行情，大盘蓝筹与中小票二八分化明显，上证指数新高后有所回落，市场交投活跃，增量资金不断涌入，两市日均成交额超万亿水平，外资连续第11周保持净流入。

国内经济与政策延续平稳修复，美联储及新政府强化宽松预期，宏观环境稳定；微观来看，市场结构性行情或将持续上演，股指单边操作难度较大，建议更多考虑运用期指对冲市场波动风险为主。

技术上，三大指数近日放量调整，截至周五已跌破五日线，但国证2000领先止跌反抽，盘面赚钱效应极好，上涨个股明显多于下跌个股。

近期股市更多体现为权重龙头股的调整带动指数走弱，资金正在向其他标的转移，后续待相关龙头调整良好后仍将重获资金青睐，我们认为指数可能更多的以高位宽幅震荡为主。

股指期权：择机卖出虚值看涨期权增强收益主要逻辑：沪深300指数短期或将转向震荡，目前期权估值偏高，建议择机卖出虚值看涨期权增强收益（如卖出IO2102-C-5800）。

风险提示：期权卖方，需注意标的反向风险防控，建议及时止盈止损。