中信期货-股指衍生品周报（股指） ：顺周期主线未变，指数配置均衡化-210220

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观点：1）顺周期行情仍在途中。

一方面，10年美债盈亏平衡通胀收益率尚未触及2.5%的中枢上限，再通胀交易仍有博弈的空间。

另一方面，地产投资消费将呈现强韧性，叠加返工节奏加快压低库存，涨价链条具有强确定性，两会之前坚守顺周期链条；2）美债收益率上行短线压制核心资产，但若后续10年美债触及1.5%，此后随着上行放缓，核心资产杀估值动力也将边际减弱，抱团方向在此之后将重获Alpha，IF占优；3）配置层面，短线期货配置可考虑均衡化。

操作建议：股指多单持有，指数配置均衡化风险点：1）美债利率快速上行；2）信用风险扩散。